China Styrene Outlook Q2 2026: Oil & Geopolitics Impact

Theo số liệu thống kê từ Zhuochuang Information, khối lượng xuất khẩu styrene trong tháng 4 đã đạt 200.000 tấn, tăng 300% so với dự báo 50.000 tấn hồi đầu tháng 3. Sự gia tăng xuất khẩu vượt dự kiến ​​này, một mặt, đã thúc đẩy tâm lý thị trường, mặt khác, đã bù đắp một phần sự sụt giảm nhu cầu từ Trung Quốc.

Do chi phí tăng cao bởi các cuộc xung đột quân sự giữa Mỹ, Israel và Iran, cùng với sự cải thiện về kỳ vọng cơ bản, giá styrene tại Trung Quốc đã tăng đáng kể trong tháng 3 và sau đó duy trì ở mức cao. Tính đến ngày 31 tháng 3, giá trung bình tại thị trường Giang Tô đạt 9.939 nhân dân tệ/tấn, tăng 29,27% so với tháng trước. Sau những biến động mạnh trong 10 ngày đầu tháng 4, nhìn về phía trước thị trường styrene vào giữa và cuối tháng 4, tình hình địa chính trị ở Trung Đông vẫn là biến số cốt lõi. Kết hợp với sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các yếu tố cơ bản, giá styrene nói chung nhiều khả năng sẽ tăng hơn là giảm. Tuy nhiên, cần phải cảnh giác trước rủi ro biến động giá dầu do những tin tức liên tục xuất hiện trong quá trình đàm phán.

Kể từ tháng 3, giá styren của Trung Quốc đã tăng giảm mạnh và biến động ở mức cao, nguyên nhân chính là do chi phí tăng và kỳ vọng cơ bản được cải thiện. Tác động trực tiếp của cuộc chiến Mỹ - Iran lên giá dầu đã dẫn đến sự tăng giá trên diện rộng, và các vấn đề địa chính trị sau đó đã dẫn đến sự sụt giảm nguồn cung lọc dầu toàn cầu, một mặt, đẩy giá ethylene tăng mạnh, làm tăng chi phí styren; mặt khác, sự sụt giảm nguồn cung ở nước ngoài lớn hơn so với sự sụt giảm ở thị trường Trung Quốc, và sự gia tăng xuất khẩu styren đã vượt quá kỳ vọng, dự kiến ​​khối lượng xuất khẩu trong tháng 3 sẽ đạt 80.000-90.000 tấn.

Ngoài ra, thị trường lo ngại nguồn cung styren trên thị trường Trung Quốc trong tháng 4 có thể giảm, và tâm lý này cũng hỗ trợ cho giá styren ở mức cao. Xét về sự gia tăng chung trong chuỗi công nghiệp, tính đến cuối ngày 31 tháng 3, giá dầu Brent trung bình tăng 43,58% so với tháng trước, benzen nguyên chất tăng 33,26% so với tháng trước, etylen tăng 57,18% so với tháng trước, và giá đóng cửa trung bình của styren tại thị trường Giang Tô là 9939 RMB/tấn, tăng 29,27% so với tháng trước.

Nhìn vào tình hình tháng 4, các yếu tố chi phí, chủ yếu là tình hình địa chính trị Trung Đông, vẫn là những yếu tố chính ảnh hưởng đến sự tăng giảm của giá styren, và tình hình cơ bản của styren đang mạnh lên, hỗ trợ giá dễ tăng nhưng khó giảm.

Cụ thể, về phía chi phí, trong kỳ nghỉ lễ Thanh Minh, do chiến tranh leo thang ở Trung Đông, giá dầu thô đã biến động ở mức cao, duy trì xu hướng tương đối mạnh. Ngày 8 tháng 4, với sự trung gian tích cực của Pakistan, Hoa Kỳ và Iran đã đạt được thỏa thuận ngừng bắn tạm thời kéo dài hai tuần. Giá dầu thô của Mỹ nhanh chóng giảm xuống. Giá dầu giảm từ mức cao gần 120 đô la/thùng xuống còn khoảng 90 đô la/thùng, sau đó phục hồi nhẹ. Sau khi thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đạt được, Israel tiếp tục tấn công Lebanon, khiến tâm lý thị trường biến động. Chúng ta cần tiếp tục theo dõi sát sao những diễn biến này. Nếu không đạt được thỏa thuận hòa bình dứt khoát trong vòng hai tuần, giá dầu thô vẫn có nguy cơ biến động; ngược lại, với tiến trình đạt được thỏa thuận hòa bình và giải quyết triệt để vấn đề Trung Đông, giá dầu thô sẽ giảm từ 90 đô la/thùng xuống dưới 70 đô la/thùng.

Xét thêm về tình hình cơ bản của styrene, sự gia tăng xuất khẩu vượt quá kỳ vọng, tạo nền tảng vững chắc cho thị trường.

Về phía nguồn cung, việc gia tăng số lượng thiết bị khởi động lại và việc hoãn nhiều kế hoạch bảo trì thiết bị đã dẫn đến giảm nguồn cung styren hoặc nguồn cung không như dự kiến. Tính đến ngày 31 tháng 3, lợi nhuận bình quân của các thiết bị styren không tích hợp là -179 RMB/tấn, giảm 215,62% so với tháng 2. Mặc dù lợi nhuận lý thuyết đã trở nên âm, nhưng lợi nhuận trên dòng tiền vẫn duy trì ở mức dương; lợi nhuận bình quân của các thiết bị PO/SM là 1116 RMB/tấn, tăng 17,76% so với tháng 2; lợi nhuận của các thiết bị tích hợp là 933 RMB/tấn, tăng 21,56% so với tháng 2. Nhờ lợi nhuận cao, nhiều thiết bị đã được khởi động lại trong tháng 3 và sẽ góp phần làm tăng nguồn cung trong tháng 4. Nhiều thiết bị dự kiến ​​bảo trì trong tháng 3 và tháng 4 đã hoãn kế hoạch bảo trì ở các mức độ khác nhau. Trong tháng 4, sản lượng styren dự kiến ​​sẽ cao hơn 1,43% so với dự báo ban đầu là 1.533,4 triệu tấn.