Thị trường dầu mỏ biến động mạnh trong bối cảnh căng thẳng Iran-Mỹ: Giá dầu sẽ diễn biến như thế nào?

Thị trường năng lượng đã trải qua biến động đáng kể trong những ngày gần đây, khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa cuộc đàn áp mạnh mẽ đối với tình trạng bất ổn dân sự ở Iran giàu dầu mỏ và phản ứng từ Washington.
Thị trường dầu mỏ biến động mạnh trong bối cảnh căng thẳng Iran-Mỹ: Giá dầu sẽ diễn biến như thế nào?

Iran, Venezuela và những thách thức khó khăn của thị trường dầu mỏ năm 2026

Khả năng Mỹ tiến hành hành động quân sự chống lại Iran chỉ là diễn biến địa chính trị mới nhất trong năm 2026 khiến các nhà đầu tư lo ngại, sau vụ bắt giữ Tổng thống Venezuela, một quốc gia giàu dầu mỏ khác, trong một chiến dịch táo bạo vào ngày 3 tháng 1.

Giá dầu đã tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều tháng vào đầu tuần này sau khi có tin tức rằng Mỹ và Anh đang rút quân khỏi một căn cứ quân sự ở Qatar, làm dấy lên suy đoán rằng một cuộc tấn công vào Iran sắp xảy ra. Tuy nhiên, giá dầu đã giảm mạnh vào thứ Năm khi Tổng thống Donald Trump cho thấy dấu hiệu nhượng bộ trước những căng thẳng leo thang.

Sáng thứ Sáu, giá dầu Brent kỳ hạn tháng 3 tăng nhẹ 0,1% lên 63,85 USD/thùng, trong khi giá dầu WTI kỳ hạn tháng 2 gần như không đổi ở mức 59,23 USD/thùng.
Xu hướng giá dầu trong 6 tháng qua cho thấy, giá dầu chỉ phục hồi trong vài phiên giao dịch đầu tiên của năm 2026.
CNBC đã phỏng vấn các nhà phân tích năng lượng và những người tham gia thị trường về cách họ đối phó với sự bất ổn này.

“Một chuyến đi gập ghềnh”

Marc Ostwald, nhà kinh tế trưởng kiêm chiến lược gia toàn cầu tại công ty môi giới đa tài sản ADM Investor Services (London), cho biết các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho những biến động giá tiếp theo.

“Thị trường dầu mỏ hiện đang chịu tác động của hai lực lượng đối lập. Một mặt, bức tranh tổng thể cho thấy tình trạng dư cung, dẫn đến việc bán khống”, ông nói hôm thứ Năm.

“Mặt khác, rủi ro gián đoạn nguồn cung do căng thẳng địa chính trị ở Iran và Venezuela khiến thị trường dễ bị đóng cửa do bán khống, đặc biệt là trong bối cảnh Mỹ đe dọa áp thuế 25% đối với bất kỳ quốc gia nào giao dịch với Iran.”

Tuy nhiên, ông tin rằng những lo ngại về sự can thiệp quân sự tiếp theo của Mỹ đang lấn át các yếu tố khác, khi các nhà giao dịch lo lắng về tác động đến các tuyến vận chuyển quan trọng qua eo biển Hormuz, hoặc nguy cơ Iran trả đũa các quốc gia vùng Vịnh.

“Chừng nào những yếu tố đó còn tồn tại, thị trường sẽ vẫn rất biến động,” ông nói.

“Không có thay đổi đáng kể”

Ed Bell, quyền trưởng kinh tế gia kiêm trưởng bộ phận nghiên cứu tại Emirates NBD – một trong những ngân hàng lớn nhất của UAE – cho biết trên chương trình “Access Middle East” của CNBC hôm thứ Năm rằng, mặc dù thị trường đang theo dõi sát sao tình hình, nhưng thực tế không có nhiều thay đổi.

“Xét cho cùng, thị trường đang xem xét những câu hỏi rất cơ bản: Sản lượng từ các nhà sản xuất chính ở vùng Vịnh có thay đổi không? Không. Nguồn cung dầu hoặc khí đốt tự nhiên từ vùng Vịnh cho thị trường quốc tế có thay đổi không? Không,” ông nói.

Ông cho rằng triển vọng của các nhà đầu tư có thể thay đổi nếu căng thẳng địa chính trị xung quanh Iran leo thang. Iran là thành viên của OPEC, sản xuất khoảng 3 triệu thùng dầu mỗi ngày.

“Chúng tôi chưa thấy bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sản lượng bị gián đoạn bởi các cuộc biểu tình trong vài tuần qua,” ông nói. “Nhưng rõ ràng, đây là một lượng dầu rất lớn có thể gặp rủi ro nếu xảy ra leo thang hoặc sự kiện quân sự nghiêm trọng hơn.”

Khi được hỏi lý do thị trường giảm mạnh hôm thứ Năm, Bell cho biết phản ứng này tương tự như nhiều sự kiện địa chính trị khác trong những năm gần đây, so sánh nó với sự biến động sau khi Mỹ tham gia các cuộc không kích của Israel vào các cơ sở hạt nhân của Iran hồi tháng Sáu năm ngoái.

“Hồi đó, giá dầu tăng rất nhanh và mạnh, nhưng khi rõ ràng là tình hình thực tế không thay đổi, giá đã nhanh chóng điều chỉnh. Lần này cũng vậy, tất cả diễn ra trong một khoảng thời gian rất ngắn, khoảng 48 giờ,” ông nói. “Vì không có thay đổi đáng kể nào xảy ra, cộng thêm giọng điệu mềm mỏng hơn từ ông Trump, thị trường đang phản ứng theo đó.”

Kịch bản cơ bản của nhóm Bell về thị trường dầu mỏ năm nay, trước khi tình hình bất ổn ở Iran xảy ra, là nguồn cung sẽ tràn vào mạnh, nhu cầu tăng vừa phải và "lượng tồn kho dư thừa đáng kể". Ông cho biết ông không thấy kịch bản này sẽ thay đổi.

“Cho đến khi có bất kỳ thay đổi đáng kể nào về dòng chảy dầu khí ra khỏi khu vực, chúng tôi vẫn kỳ vọng giá sẽ trở lại mức mà chúng tôi dự báo cho năm 2026 trước khi Iran trở thành tâm điểm chú ý”, ông nói với CNBC.

Căng thẳng địa chính trị hỗ trợ giá cả.

Paul Jackson, chiến lược gia thị trường toàn cầu khu vực EMEA tại Invesco, cho biết ông dự đoán giá dầu năm nay sẽ được hỗ trợ bởi sự tăng tốc của nền kinh tế toàn cầu.

“Tuy nhiên, giá dầu gần đây đã bị đẩy theo hai hướng trái ngược nhau bởi hai sự kiện địa chính trị”, ông nói, đề cập đến kỳ vọng rằng Venezuela có thể quay trở lại nguồn cung dầu toàn cầu sau cuộc tấn công của Mỹ, và sau đó là tình hình ở Iran.

Ông nói thêm: “Những diễn biến địa chính trị rất khó dự đoán và có thể thay đổi nhanh chóng”.

Ông cho rằng tình hình ở Iran “có thể gây ra tác động tức thời lớn hơn, từ đó tạo ra xu hướng tăng trong dự báo giá cả”. “Điều này càng củng cố thêm niềm tin của chúng tôi rằng giá dầu sẽ tăng trong năm nay nhờ sự tăng tốc của nền kinh tế toàn cầu.”

Ông Jackson dự báo giá dầu Brent cuối năm ở mức 75 đô la/thùng, cao hơn khoảng 16% so với mức hiện tại, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức 82,63 đô la/thùng cùng kỳ năm ngoái.

Ảnh hưởng đối với OPEC

Tamas Varga, một nhà phân tích tại công ty môi giới dầu khí PVM, đồng ý rằng các sự kiện địa chính trị phần nào sẽ hỗ trợ giá cả, nhưng lưu ý rằng rủi ro này cần được xem xét trong bối cảnh thị trường được dự báo là dư cung.

“Tình hình địa chính trị đang ngăn cản sự giảm giá mạnh, trong khi nhận định về tình trạng dư cung đang hạn chế tiềm năng tăng giá mạnh. Kịch bản cơ bản là đợt tăng giá gần đây từ mức dưới 60 đô la một thùng vào tuần trước sẽ không kéo dài, trừ khi sản lượng và xuất khẩu dầu của Iran bị ảnh hưởng đáng kể bởi một cuộc tấn công quân sự của Mỹ - điều này khó xảy ra. Chúng tôi dự báo giá dầu Brent sẽ giảm xuống khoảng 55 đô la một thùng, trừ khi Venezuela có thể tăng sản lượng đáng kể.”

Tuy nhiên, ông tin rằng khả năng Venezuela – một thành viên sáng lập của liên minh OPEC – đạt được điều này là “không chắc chắn”.

Tổng thống Trump đã tập trung vào việc đưa ngành công nghiệp dầu mỏ của Venezuela nằm dưới sự kiểm soát của các công ty dầu mỏ Mỹ kể từ khi Tổng thống Nicolás Maduro bị bắt giữ. Nhà Trắng tuyên bố rằng Venezuela sẽ cung cấp cho Mỹ hàng triệu thùng dầu.

Ông Varga nói: “Câu hỏi đặt ra là OPEC hay Ả Rập Xê Út sẽ phản ứng như thế nào trước việc Mỹ thâu tóm ngành công nghiệp dầu mỏ của một quốc gia thành viên, cũng như các cuộc tấn công vào hai thành viên OPEC khác là Iran và Nigeria”.

“Nếu ngành công nghiệp dầu mỏ của Venezuela hồi sinh từ đống tro tàn, ai sẽ quyết định hạn ngạch? OPEC sẽ quản lý ảnh hưởng ngày càng giảm của mình đối với nguồn cung như thế nào? OPEC sẽ trả đũa bằng cách tăng sản lượng mạnh hay lại cắt giảm?”