Triển vọng thị trường PE châu Âu năm 2026: Một thị trường đang tìm kiếm sự cân bằng trong bối cảnh dư thừa nguồn cung cơ cấu, tái cấu trúc thương mại và nhu cầu chậm lại.

Nhu cầu vẫn là điểm yếu chí mạng:: năm 2025 đánh dấu mức thấp nhất trong 5 năm đối với hầu hết các loại ngành nghề, do nhu cầu tiêu thụ chậm, người mua thận trọng và tình trạng dư cung kéo dài.
Không có dấu hiệu phục hồi hình chữ V nào hướng đến năm 2026: Thị trường vẫn còn mong manh do những thách thức kinh tế vĩ mô, việc bổ sung công suất cao ở châu Á và tiềm năng tăng trưởng hạn chế.
Cú sốc từ Trung Quốc vẫn tiếp diễn: Việc mở rộng năng lực sản xuất của Trung Quốc làm tràn ngập thị trường bằng nguồn cung PE dư thừa, gây áp lực giảm giá liên tục trên toàn thế giới.
Vai trò ngày càng tăng của PE Mỹ và thuế quan: Hàng nhập khẩu từ Mỹ chiếm một phần đáng kể trong thị trường PE của châu Âu, và việc giảm thuế quan tiềm năng có thể thúc đẩy hơn nữa thị phần của Mỹ tại châu Âu.
Sự phụ thuộc vào nhập khẩu ngày càng sâu sắc: Thâm hụt thương mại hàng xuất nhập khẩu của châu Âu mở rộng, với nhập khẩu đạt mức kỷ lục, làm tăng sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp nước ngoài trong bối cảnh xuất khẩu yếu.
Các nhà sản xuất châu Âu đang đối mặt với áp lực nặng nề: Việc tái cấu trúc, đóng cửa và đầu tư nhằm mục đích hiện đại hóa và giảm phát thải carbon, nhưng cũng phản ánh sự căng thẳng và tình trạng dư thừa công suất của ngành.
Các biến số quan trọng cần theo dõi trong năm 2026: Chi phí vận chuyển hàng hóa, địa chính trị và thị trường năng lượng sẽ ảnh hưởng đến động lực cung ứng, dòng chảy thương mại và khả năng cạnh tranh của châu Âu.

Châu Âu bước vào năm 2026 với thị trường PE vẫn bị chi phối bởi những vấn đề lặp đi lặp lại đã định hình hai năm qua: nhu cầu yếu kéo dài, nguồn cung toàn cầu dư thừa và dòng chảy nhập khẩu ổn định với giá cả cạnh tranh đã hạn chế bất kỳ sự phục hồi đáng kể nào. Sau một thời gian ngắn đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2025, giá đã giảm trong tám tháng liên tiếp trước khi ổn định tạm thời vào tháng 12, cho thấy thị trường vẫn còn rất mong manh. 

Nhìn về phía trước, thách thức chính của châu Âu sẽ là duy trì an ninh năng lượng và năng lực công nghiệp đồng thời đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang sản xuất ít carbon hơn – một quá trình chuyển đổi quan trọng đối với khả năng cạnh tranh dài hạn nhưng khó thực hiện trong bối cảnh nguồn cung dư thừa kéo dài và áp lực nhập khẩu ngày càng tăng. Trong bối cảnh này, thị trường PE châu Âu không thiếu biến động – mà thiếu động lực. Tình trạng dư thừa cấu trúc, nhu cầu yếu và nhập khẩu dồi dào đảm bảo rằng năm 2026 không bắt đầu bằng giai đoạn phục hồi, mà là một năm điều chỉnh nữa.

Nhu cầu vẫn là điểm yếu chí mạng: năm 2025 đánh dấu mức thấp nhất trong 5 năm đối với hầu hết các loại ngành nghề

Thị trường PE tiếp tục phải vật lộn với tình trạng tiêu thụ trì trệ, thấp hơn nhiều so với mức trước đại dịch. Ngành bao bì, phân khúc lớn nhất, vẫn chưa thể phục hồi đà tăng trưởng, trong khi các ngành xây dựng và công nghiệp tiếp tục hoạt động với tốc độ giảm. Sản xuất ô tô vẫn không ổn định, và các nhà máy sản xuất bao bì trên khắp lục địa hoạt động thận trọng trong bối cảnh điều kiện tài chính eo hẹp.

Trong suốt năm 2025, người mua vẫn ngần ngại cam kết mua số lượng lớn, ưa chuộng chiến lược mua từng đợt nhỏ ngay cả khi hầu hết các loại nhựa đều giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm vào tháng 11. Giá giao ngay của LLDPE, màng HDPE, nhựa thổi khuôn và ép phun, MDPE và mLLDPE đều giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm, trong khi LDPE chạm mức thấp nhất kể từ khoảng giữa năm 2023. Sự thận trọng kéo dài này không chỉ phản ánh nhu cầu không chắc chắn mà còn thể hiện niềm tin rằng nguồn cung vẫn dồi dào, làm giảm nhu cầu mua trước mạnh mẽ.

Đến cuối năm, các nỗ lực ổn định giá cả, bao gồm việc tăng nhẹ giá LDPE trong bối cảnh thắt chặt nguồn cung, hầu như không làm thay đổi bức tranh tổng thể về một thị trường dư cung trầm trọng và thiếu cầu trong bối cảnh mô hình thương mại thay đổi.

Không có dấu hiệu nào cho thấy sự phục hồi hình chữ V khi bước sang năm 2026.

Các tín hiệu kinh tế vĩ mô cho thấy một năm yếu kém nữa. Lãi suất cao, bất ổn địa chính trị và đơn đặt hàng xuất khẩu yếu hạn chế mọi triển vọng về một xu hướng tăng trưởng bền vững. Khi năm 2026 bắt đầu, các điều kiện từng cho phép sự phục hồi mạnh mẽ hình chữ V không còn nữa: nhu cầu vẫn còn yếu, các ngành công nghiệp hạ nguồn vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh, và năng lực sản xuất mới khổng lồ ở châu Á - được khuếch đại bởi sự dịch chuyển các tuyến đường thương mại - cho thấy một con đường dài và không đồng đều để trở lại trạng thái cân bằng.

Giá có thể tăng nhẹ trong thời gian ngắn trong giai đoạn bổ sung hàng theo mùa, đặc biệt là vào quý 2, nhưng khả năng cao là sẽ chỉ ở mức hạn chế. Do người mua giữ lượng hàng tồn kho ở mức thấp và tình trạng dư cung toàn cầu vẫn tiếp diễn, nên biến động giá có thể sẽ vẫn nằm trong phạm vi hẹp bất chấp những nỗ lực tăng giá định kỳ.

Đây là lí do:

Cú sốc Trung Quốc vẫn tiếp diễn: Một thập kỷ dư thừa năng lực sản xuất toàn cầu

Trung Quốc đã thúc đẩy một làn sóng mở rộng công suất sản xuất PE chưa từng có, bổ sung gần 6 triệu tấn/năm vào năm 2025 và chuẩn bị cho việc khởi công thêm các dự án quy mô lớn khác trong giai đoạn 2026-2027. Lượng bổ sung này vượt xa dự kiến ​​lượng ngừng hoạt động, đẩy tỷ lệ vận hành toàn cầu xuống thấp hơn và làm dư thừa nguồn cung trên thị trường xuất khẩu. Đối với châu Âu - một khu vực có chi phí cao và thâm hụt nguồn cung - điều này có nghĩa là áp lực tiếp tục gia tăng từ các lô hàng PE của Trung Quốc và khu vực trong suốt năm 2026.

Hàng xuất nhập khẩu Mỹ: Từ làn sóng giảm tồn kho đến vấn đề thuế quan nan giải

Ít yếu tố nào định hình bức tranh thị trường thiết bị điện tử tiêu dùng (PE) của châu Âu năm 2025 mạnh mẽ như Hoa Kỳ. Các nhà cung cấp Mỹ thống trị dòng chảy nhập khẩu trong phần lớn năm, dẫn đầu bởi chiến dịch xả hàng cuối năm mạnh mẽ, đẩy mạnh khối lượng hàng hóa giảm giá sâu vào châu Âu, Thổ Nhĩ Kỳ và châu Á. Đến cuối quý 4, khi các nhà sản xuất Mỹ rút lại các mức giá chào bán thấp nhất và chi phí thay thế tăng lên, giá PE giao ngay ở châu Âu bắt đầu ổn định—cũng đúng lúc sự chú ý chuyển sang sự không chắc chắn ngày càng tăng về thuế quan, điều sẽ định hình lại kỳ vọng thương mại cho năm 2026.

Lộ trình áp thuế năm 2025: Từ leo thang đến đột phá

Chính sách thương mại xuyên Đại Tây Dương đã thay đổi liên tục trong suốt năm:

Tháng 3-tháng 5: Washington đưa ra khung thuế quan có đi có lại, ban đầu áp dụng mức thuế 20% trước khi giảm xuống 10%. Brussels soạn thảo các biện pháp đối phó, ban đầu bao gồm cả PE có nguồn gốc từ Mỹ, mặc dù đến giữa tháng 4, các loại PE quan trọng – LLDPE và mLLDPE – không còn được xem xét nữa. Đầu tháng 5, Ủy ban châu Âu công bố danh sách đề xuất của mình, trong đó LLDPE, mLLDPE, LDPE và HDPE bị loại trừ rõ ràng.

Ngày 24 tháng 7: EU đã hoàn thiện dự thảo danh sách các biện pháp trả đũa, chỉ được sử dụng nếu các cuộc đàm phán thất bại, trong đó bao gồm mức thuế 25% đối với hầu hết các loại PE của Mỹ, ngoại trừ metallocene.

Ngày 27 tháng 7: Một thỏa thuận khung chính trị vào phút chót đã ngăn chặn leo thang căng thẳng. Hàng hóa PE của Mỹ tiếp tục chỉ phải chịu mức thuế tiêu chuẩn 6,5%. 

Cuối tháng 8: Như một phần của việc thực hiện thỏa thuận, Ủy ban đề xuất giảm — hoặc loại bỏ — thuế quan đối với một số mặt hàng công nghiệp của Mỹ, bao gồm cả nhựa theo CN 39. Các biện pháp này đang chờ sự phê duyệt của Nghị viện và Hội đồng.

Nhìn chung, năm nay chứng kiến ​​sự chuyển biến từ nỗi lo sợ bị trả đũa sang khả năng loại bỏ hoàn toàn thuế quan, tạo điều kiện cho các quỹ đầu tư tư nhân của Mỹ mở rộng lợi thế cạnh tranh tại châu Âu trong năm 2026.

Tầm quan trọng của PE Châu Âu như thế nào?

Từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2025, Mỹ chiếm khoảng 40% tổng lượng nhập khẩu PE của EU, củng cố vững chắc vai trò là nhà cung cấp bên ngoài chủ đạo của khối. Mỹ nắm giữ thị phần áp đảo ở hầu hết các loại PE: cung cấp khoảng 30% lượng nhập khẩu HDPE của EU và thậm chí còn nhiều hơn với 63% lượng nhập khẩu mLLDPE. Mỹ cũng duy trì vị thế vững chắc trong lĩnh vực LDPE, chiếm 37,5% khối lượng, trong khi thị phần của nước này trong LLDPE đạt 21%. Ngoại trừ LLDPE, Mỹ là nhà cung cấp lớn nhất của EU trong mọi loại PE chính - phản ánh sự kết hợp giữa lợi thế về chi phí, tính linh hoạt xuất khẩu và năng lực sản xuất dư thừa dồi dào.

Cạnh tranh toàn cầu ngày càng gay gắt: Trung Đông và Bắc Mỹ nhắm đến thị phần châu Âu.

Việc bãi bỏ thuế nhập khẩu tiềm năng của EU sẽ mang lại cho các nhà sản xuất thiết bị đầu cuối của Mỹ lợi thế cạnh tranh về chi phí so với các đối thủ chính – đáng chú ý nhất là Ả Rập Xê Út và Hàn Quốc. Các nhà xuất khẩu Bắc Mỹ cũng có thêm động lực để chuyển hướng hàng hóa sang châu Âu sau khi thuế chống bán phá giá tạm thời ở Brazil gây áp lực lên doanh số bán hàng của họ tại thị trường này.

Tầm quan trọng chiến lược của châu Âu đang tăng lên tương ứng. EU là điểm đến lớn thứ hai cho PE của Mỹ vào năm 2024 (15% xuất khẩu), trong khi thị phần của EU đã tăng lên 16% tính đến thời điểm hiện tại của năm 2025, và EU là người mua PE hàng đầu của Mỹ, vượt qua Trung Quốc và Mexico. Với nhu cầu nhập khẩu của Trung Quốc giảm trong bối cảnh tăng mạnh năng lực sản xuất mới, châu Âu đang trở thành cửa ngõ chính cho lượng nguyên liệu dư thừa của Mỹ - buộc các nhà sản xuất hiện tại phải bảo vệ vị thế của mình.

Hàn Quốc đang phải đối mặt với những thách thức bổ sung từ việc Trung Quốc tăng cường năng lực sản xuất, làm gia tăng quá trình tái cấu trúc ngành hóa dầu và làm suy giảm dần thị phần của nước này tại châu Âu - một khoảng trống mà Mỹ có vị thế tốt để lấp đầy. Trong khi đó, tham vọng xuất khẩu ngày càng lớn của Trung Quốc tiếp tục định hình lại dòng chảy toàn cầu, làm giảm nguồn cung khu vực thường được đưa vào châu Âu thông qua các nhà sản xuất ở Trung Đông và châu Á.

Trong bối cảnh đó, cuộc chiến giành thị phần tại thị trường châu Âu sẽ càng gay gắt hơn vào năm 2026. Cho dù thông qua lợi thế về chi phí hay khả năng tiếp cận thị trường miễn thuế, các nhà cung cấp của Mỹ đang ở vị thế thuận lợi để gây thêm áp lực—xác nhận những cảnh báo trong ngành rằng châu Âu vẫn là thị trường tiêu thụ PE dư thừa cạnh tranh nhất thế giới.

Sự phụ thuộc vào nhập khẩu ngày càng trầm trọng: Thâm hụt thương mại của EU dự kiến ​​sẽ mở rộng lên mức kỷ lục.

Cán cân PE của EU đã thâm hụt kể từ năm 2010, nhưng khoảng cách này đã nới rộng đáng kể. Nhập khẩu, vốn dao động quanh mức 4,5-5 triệu tấn trong giai đoạn 2016-2024, đã tăng vọt lên mức kỷ lục 5 triệu tấn vào năm 2022 và đang trên đà đạt gần 6 triệu tấn vào năm 2025. Ngược lại, xuất khẩu đã duy trì ở mức 2-3 triệu tấn trong gần hai thập kỷ, khiến châu Âu ngày càng phụ thuộc vào các nhà cung cấp nước ngoài và một quốc gia có tiềm năng trở thành người mua PE hàng đầu.

Sự phụ thuộc ngày càng tăng này phản ánh một sự chuyển dịch cấu trúc: tình trạng dư thừa công suất ở Mỹ và châu Á, cùng với biên lợi nhuận thấp của các nhà máy cracking ở châu Âu, quá trình hợp lý hóa được đẩy nhanh và việc đưa thêm nhiều PE có giá cạnh tranh vào khối khi các nhà sản xuất nước ngoài tìm kiếm thị trường tiêu thụ trong bối cảnh nhu cầu yếu ở Trung Quốc.

Đường cong nhập khẩu hiện nay luôn vượt xa xuất khẩu mỗi năm, và đến tháng 1-9 năm 2025, tỷ lệ xuất khẩu trên nhập khẩu đã giảm xuống mức thấp kỷ lục là 44%, xác nhận sự chuyển đổi của châu Âu thành một khu vực phụ thuộc vào nhập khẩu về mặt cấu trúc.

Trong bối cảnh đó, những cảnh báo của INEOS – được đưa ra cùng với 10 hồ sơ chống bán phá giá – làm nổi bật mối lo ngại ngày càng tăng rằng chế độ thuế suất bằng 0 tiềm năng đối với PE của Mỹ có thể làm tăng thêm dòng vốn nhập khẩu và gia tăng áp lực lên các nhà sản xuất châu Âu vốn đã đang gặp khó khăn. Các bên tham gia thị trường đang theo dõi sát sao những sản phẩm và nguồn gốc nào nằm trong diện xem xét.

Các nhà sản xuất châu Âu chịu áp lực nặng nề: Làn sóng tái cấu trúc lan rộng.

Ngành công nghiệp hóa dầu châu Âu đang trải qua một làn sóng tái cấu trúc sâu rộng, với hơn 4 triệu tấn công suất đang gặp rủi ro và các tập đoàn lớn – từ ExxonMobil và BASF đến Ineos và LyondellBasell – đang đóng cửa các nhà máy hoặc xem xét lại tài sản trong bối cảnh chi phí cao và biên lợi nhuận thấp. Cefic cảnh báo ngành công nghiệp này đã bước vào “giai đoạn quan trọng” khi nhập khẩu tăng mạnh và tỷ lệ sử dụng công suất giảm.

Đồng thời, việc tái đầu tư có chọn lọc vẫn tiếp tục: Dự án One và nâng cấp Lavera của INEOS, nhà máy cracking điện hóa của BASF–SABIC–Linde, chương trình cracking điện hóa của Shell và Dow, quá trình chuyển đổi Priolo của Eni, và các dự án tái chế mới từ LyondellBasell, Borealis và Dow.

Nhìn chung, các nâng cấp có mục tiêu cụ thể phản ánh nỗ lực của châu Âu nhằm bảo tồn năng lực công nghiệp và khả năng cạnh tranh, đồng thời từng bước thúc đẩy lộ trình khử carbon – tiến từng bước từ điện khí hóa đến hiện đại hóa và cuối cùng là nguồn nguyên liệu tuần hoàn. Năm 2026 có thể đánh dấu sự khởi đầu của quá trình chuyển đổi dài hạn hướng tới một cấu trúc công nghiệp bền vững và kiên cường hơn.

Những thay đổi chính có thể nhìn ra được trong năm 2026

Vận tải và hậu cần:

Bất kỳ sự gia tăng nào trong vận chuyển hàng hóa qua Biển Đỏ, được hỗ trợ bởi việc dần dần quay trở lại tuyến đường Suez, đều có thể tạm thời làm thắt chặt năng lực vận chuyển. Mặc dù có thể xảy ra tình trạng tắc nghẽn hoặc tăng giá đột biến trong thời gian ngắn, nhưng nhìn chung, hoạt động hậu cần vẫn tương đối dễ dàng và tiết kiệm chi phí cho đến năm 2026 trong bối cảnh nguồn cung dư thừa.

Chi phí vận chuyển hàng hóa thấp hơn về mặt cấu trúc sẽ tiếp tục làm tăng sự phụ thuộc của châu Âu vào hàng nhập khẩu có giá cạnh tranh từ châu Á, Trung Đông và Mỹ. Mặc dù thời gian vận chuyển dài hơn qua eo biển Suez đã tạm thời làm chậm dòng chảy hàng hóa và tăng thêm mức độ bảo vệ cho một số ngành công nghiệp hạ nguồn, nhưng bất kỳ sự giảm thời gian giao hàng nào kéo dài đều có thể khôi phục lợi thế cạnh tranh của châu Á so với các nhà sản xuất châu Âu. Tuy nhiên, mức độ và thời điểm của những tác động này sẽ phụ thuộc vào tốc độ các hãng vận tải khôi phục hoàn toàn các tuyến đường vận chuyển qua Suez và liệu các điều kiện địa chính trị hiện tại có cho phép sự trở lại ổn định hay không.

Địa chính trị:

Việc xung đột Ukraine-Nga diễn ra chậm hơn, sự thay đổi trong liên minh thương mại và bối cảnh thuế quan Mỹ-EU đang phát triển sẽ định hướng dòng vốn PE trong năm 2026, trong khi các động thái chính sách ở Trung Quốc và Trung Đông vẫn sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định lượng hàng dư thừa cuối cùng sẽ được chuyển hướng đến đâu.

Những phát triển trong lĩnh vực năng lượng ở châu Âu: 

Thị trường khí đốt và điện năng vẫn biến động, khiến vị thế chi phí của châu Âu trở nên mong manh. Bất kỳ sự tăng đột biến nào nữa trên thị trường năng lượng hoặc chính sách carbon chặt chẽ hơn đều sẽ gây áp lực nặng nề lên kinh tế của các nhà máy chế biến khí đốt và có thể đẩy nhanh xu hướng hợp lý hóa, làm sâu sắc thêm sự phụ thuộc nhập khẩu của châu Âu.