2026年塑料树脂市场展望

新的一年伊始，ResinSmart树脂定价平台的Michael Workman将美国“有效掌控并控制委内瑞拉石油生产”的举动称为一场“黑天鹅事件”。尽管这主要是能源和地缘政治事件，但仍会影响北美塑料行业，更重要的是影响树脂采购方在2026年对价格风险和波动的判断。这并非直接的树脂供应问题——“不会突然有大量委内瑞拉PE、PP或PVC进入北美市场”——但可能在边际上影响聚丙烯、聚苯乙烯/ABS及部分工程塑料。美国在委内瑞拉的行动不会改变2026年树脂价格格局，但为本已嘈杂的市场增加了新的复杂变量。

对于新一年负责树脂采购的人士，Iyer预计现货采购的比例可能提高。在整个2025年，许多树脂的现货价格低于合同价格。

如果没有发生严重的天气事件，当前的树脂供应状况表明：如果树脂买方原本计划将80%的采购量用于合同采购，那么对于部分大宗树脂而言，更为合理的合同与现货采购比例可能是 70:30。

聚丙烯价格在2026年第一季度可能小幅上涨。

就聚丙烯而言，Iyer预测“进入第一季度可能会出现小幅价格上涨。通常在年底会有低价的现货报价。鉴于当前的库存水平以及对价格稳定的预期，很少有公司有动力提前采购。”

至于炼油厂，Iyer认为其产量不会下降。“目前它们的开工率在90%至95%之间。丙烯库存相当充足，其产品也被用于燃料领域。”

进入新的一年，Greenberg建议“现在并不是囤积一些额外聚丙烯的坏时机”。“目前市场更加稳定，需求也更加一致，我看不到价格在上涨方向上失控的理由。”

影响树脂价格的因素

PE和PP等基础树脂的价格由略有不同的因素驱动。供需平衡对价格具有重要影响。原料单体成本对PE价格的影响相对较小，而丙烯单体的价格波动对PP成本的影响更为显著。合同采购与现货采购方式也是另一项重要变量。

全球聚丙烯的生产在很大程度上来源于原油产业链。但这一情况正在发生变化，随着北美及其他地区建设的丙烷脱氢（PDH）装置能够将丙烷直接转化为丙烯单体。这些区域性的成本优势已开始改变国际聚丙烯贸易格局。 

PDH装置通常通过使用成本更低的原料来增加丙烯单体供应，从而提升美国的竞争力并降低单体价格的波动性。

树脂生产基础

北美生产的绝大多数聚乙烯来源于天然气产业链。该地区的天然气属于高度“湿气”，不同于世界许多地区常见的“干气”。干天然气基本上是甲烷，而湿天然气则含有更复杂的液态烃，如乙烷、丙烷和丁烷。

 Greenberg指出：“当天然气和页岩气从地下开采出来时，其中含有大量的天然气液体（NGLs）。” 烃类结构越复杂，在裂解装置中加工时可提取的高价值副产品比例就越高。当乙烷进行“裂解”时，乙烯是主要副产品，同时还会产生一定量的丙烯以及十多种其他副产品。而当丙烷进行裂解时，乙烯仍然是主要副产品，但可回收的丙烯产量要高得多。 

 对世界其他地区而言，由于其天然气大多为干天然气，要获得乙烯和丙烯，必须依赖不同等级原油和石脑油的炼制过程。然而，将天然气副产品从北美运往海外市场成本非常高，需要消耗大量能源将这些气体冷冻液化并持续保持低温。相比之下，以颗粒形式出口聚乙烯（PE）要高效且更具成本优势。 

合同采购还是现货采购？

制造商根据自身需求（包括牌号一致性和用量需求），通过合同采购或现货采购方式购买树脂。树脂既可通过与树脂生产商或分销商签订合同采购，也可在现货市场从生产商和转售商处购买

通过合同采购的优势在于，客户可优先获得货源，且价格涨跌速度通常慢于现货市场。但合同采购在整个协议周期内通常需要支付更高的溢价。相比之下，现货采购的优势一般是价格更低——除非市场处于上涨阶段，此时现货价格上涨更快且更高于合同价格。现货市场的波动性依然明显，在下行市场中价格下跌更快、跌幅更大。合同价格通常按月调整，而现货价格可能每天变化，甚至随每笔交易而变动。

合同采购有多种形式，包括：

• 单体价格加上利润，单体价格与市场指数挂钩；
• 与各种独立的树脂定价指数挂钩的合同。

概览

• 该年度以主要大宗树脂价格走低收官，相关报告显示，部分树脂价格在2026年可能会上涨。
• 美国对委内瑞拉石油的控制不会影响2026年的树脂价格，但会为本已嘈杂且多变的市场增加新的复杂性。
• 聚丙烯价格在进入2026年第一季度时可能会小幅上涨。

特朗普政府实施的关税措施在2025年对制造业的各个方面造成冲击——而对于塑料树脂而言，其影响因产品不同而异，取决于美国是该树脂的净进口国还是净出口国。 

2025年的树脂市场情况显示，全年以五大主要大宗树脂——PE、PP、PS、PVC和PET——价格走低收官，相关报告表明，部分树脂在2026年可能会上涨。

随着这个动荡不安的一年接近尾声，且美国最高法院即将就特朗普时期的关税作出裁决，据位于亚利桑那州斯科茨代尔的The Plastics Exchange首席执行官Michael Greenberg表示，塑料行业经历了**“一场持续整年的艰难调整”**。