成本压力上升，ABS价格依然波动剧烈

2026年第一季度，国内ABS市场强劲反弹，价格从低位迅速攀升至近期高点。进入第二季度，受成本支撑和供需动态的影响，市场呈现先涨后跌的走势。短期价格波动加剧，而中期趋势则取决于原材料价格、工厂维护和下游需求之间的微妙平衡。本报告基于SunSirs最新基准价格，对ABS市场第一季度的表现、近期发展以及第二季度趋势进行了全面分析。

一、第一季度ABS市场：成本驱动，强劲上涨

ABS市场在第一季度彻底摆脱了低迷状态，价格全面上涨。其主要驱动因素是原材料成本上涨和供应暂时趋紧。截至3月31日，SunSirs的ABS基准价格为12,766.67元/吨，较年初上涨超过43%，市场呈现阶梯式上涨趋势。

1月份，苯乙烯和丁二烯等原材料价格大幅上涨，导致ABS生产商成本压力急剧增加。为弥补损失，生产商集体上调出厂价。加之市场补货需求释放，价格迅速攀升，国内ABS价格在月底突破11400元/吨。2月份，受春节假期影响，市场呈现先涨后跌的走势，整体波动较大。节后，原材料价格再次走强，支撑了ABS价格；然而，下游行业复工复产缓慢以及对高价的抵制导致市场出现小幅回调。3月份，中东地缘政治紧张局势升级，推高了原油和上游化工产品价格，为ABS提供了强劲的成本支撑。加之部分生产设施检修和供应紧张，价格再次大幅上涨，当月涨幅超过20%，并在月底稳定在12700元/吨以上。

供应方面，行业开工率在第一季度先升后降，到3月底稳定在69%左右。周均产量约为13.5万吨，库存处于中等水平，供需平衡由紧张转为充裕。需求方面，下游家电和汽车行业的基本需求保持稳定，但对高价的接受度有限。由于缺乏追涨势头，市场交易随价格波动，整体交易活动以基本采购为主。

二、第二季度近期发展：高位回落，受原材料价格走弱影响

进入4月，ABS市场价格仍处于高位，但在过去两天出现明显回落，价格小幅下跌。根据SunSirs的数据，4月8日ABS基准价格为13,233.33元/吨，4月9日跌至12,866.67元/吨，日跌幅1.28%。4月10日价格维持在这一水平，较月初上涨0.78%。

此次价格回调的主要原因是原材料市场走弱。作为ABS的主要原材料，苯乙烯价格大幅下跌。4月9日，森思达苯乙烯基准价格由10720元/吨跌至10170元/吨，日跌幅达5.13%。这主要是由于供应充足、下游需求不及预期以及早前涨幅过大后的暂时回调所致。虽然丁二烯价格仍维持在高位（华东地区主流报价超过18000元/吨），但市场上涨势头有所放缓。丙烯腈价格保持稳定，原材料成本中心整体下移，削弱了对ABS价格的支撑。

供应方面，多家国内ABS工厂于4月进入集中检修期，预计产量将有所下降。然而，受此前高价刺激，市场库存依然充足，贸易商更愿意抛售库存，低价供应涌入市场。需求方面，下游行业正处于传统的淡季，采购活动放缓。对高价ABS的抵制情绪加剧，采购主要由必需品驱动，导致市场交易疲软，进一步拉低价格。

三、第二季度ABS市场预测：波动性居高不下，开局强劲后疲软

第二季度ABS市场将维持在高位，但走势将出现分化。预计4月价格将保持坚挺，5月出现波动，6月将有所回调。总体而言，价格中心将高于第一季度，波动性也将加剧。

4月，工厂集中检修将导致供应收缩。尽管原材料价格短期内有所回调，但仍维持在高位。强劲的成本支撑、下游行业稳定的必需品需求以及不断增长的出口需求，预计价格将保持坚挺，不会出现大幅下跌。5月份，供应收缩效应将持续，成本仍将居高不下。然而，下游行业消化高价的速度将较为缓慢，市场交易活动将减弱，价格将进入高位波动区间，涨跌空间有限。6月份，工厂检修工作将结束，供应将逐步恢复。随着行业进入传统的淡季，下游需求将进一步减弱。如果原材料价格随着地缘政治紧张局势的缓和而下跌，ABS价格将出现合理的回调，回吐部分早期涨幅，但总体仍将维持在高位。

关于风险，如果中东紧张局势持续，原油和原材料价格再次上涨，这将支撑ABS价格走强；然而，如果下游需求持续疲软，高价未能有效传导，则可能引发市场加速回调。总体而言，在第二季度，受成本、供应和需求相互作用的影响，ABS市场将呈现“高水平波动，开局强劲但收尾疲软”的模式，价格将在每吨人民币12500元至13500元之间波动。