受成本上涨影响，中国ABS市场4月大幅增长

根据森思尔商品市场分析系统的监测，4月份国内ABS市场呈现强劲上涨趋势。截至3月31日，森思尔商品市场分析系统数据显示，ABS样品均价为12766.67元/吨，较月初价格水平上涨43.02%。大部分等级的现货价格均有显著上涨。

供应：负荷增加后供应稳定，供应由供需平衡紧张转为供应充裕。

3月份国内ABS行业开工率呈现先升后降的趋势。岳中华金化工一线复工，英力士苯进入45天检修期；漳州奇美因上游原料供应问题减产。截至月底，行业整体开工率维持在69%左右，周均产量约13.5万吨，成品库存约18万吨。短期来看，产量波动有限，市场供需由供过于求转为供过于求，价格受供应端支撑力度相对较小。

成本：上游三大原材料价格全涨，原材料支撑持续增加

4月份，成本因素成为ABS价格上涨的核心驱动力。由于中东局势动荡以及欧佩克+在减产问题上的坚定立场，国际油价持续上涨，为石化产品提供了成本支撑。

丙烯腈：本月港口到货量有所下降，国内现货库存已顺利消化，部分地区甚至出现了出口窗口。供应商报价保持坚挺且上调，市场增长显著。

丁二烯：价格呈阶梯式上涨。受进口供应紧张和下游需求稳定支撑，贸易商提价意愿强烈。然而，下游丁二烯橡胶企业面临成本压力，部分企业正在减产，这可能会抑制丁二烯价格的后续上涨。

苯乙烯：市场先上涨后盘整。原料纯苯价格随原油价格波动较大，尽管下游增长疲软，但预计下半月国外设施负负荷削减将对纯苯价格提供支撑。目前苯乙烯成本较高，下游产量环比下降，需求增长有限，预计短期内将维持高位运行。

要求：终端后续跟进不足，市场交易回归理性

3月份下游ABS企业并未如期复工，主要终端电气外壳行业的消费表现平淡，企业利润改善有限。随着价格快速上涨，市场对价格上涨的追逐逐渐降温，补货和建仓活动有所减少。临近月底，部分商家为完成任务而打折促销，对价格重心造成了一定的拖累。目前ABS成品库存水平适中，但下游对高价商品的抵触情绪逐渐显现，市场需求端整体支撑力较弱。

市场展望：成本强劲而需求疲软，短期收益可能有限。

当前ABS市场仍处于成本驱动强劲、需求疲软的博弈阶段。供应端变化有限，市场供应相对充裕；上游三原料价格居高不下，成本支撑依然稳固。然而，现货价格已达暂时高位，下游产能处于平均水平。交易正逐步回归供需基本面主导。